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　　郭茹

　　银行间市场资金面的紧张状态在昨天终于有所好转。不过，分析人士认为，由于财政存款增加以及月末效应的存在，未来一段时间资金面仍将延续偏紧态势，资金利率难以有大幅回落。

　　《第一财经日报》记者昨天从一货币经纪公司处获悉，银行间市场全天资金面比前两日有较大幅度改善。早上开盘即有不少隔夜及一个月以上资金融出，随后7天及14天融出也逐渐增多，随着需求的满足，融出方开始减点融出各期限资金，故各主要品种利率均有小幅回落。

　　数据也显示，昨天，银行间货币市场利率一改前两日的连续上行趋势，从前一交易日的高点回落。当天银行间隔夜回购加权利率下跌了18.72个基点至4.8271%，7天回购加权利率下跌了30.21个基点至5.0163%。

　　分析人士指出，央行的持续投放资金可能对资金面紧张态势起到了缓解作用。

　　昨天央行在银行间市场仅发行了10亿元3月期央票，发行利率为2.9168%，继续企稳。本周二央行发行了30亿元1年期央票，正回购操作均暂停，这样，本周央行向市场净投放资金590亿元。上一周央行净投放了870亿元。

　　“资金面宽松多了，可以借到钱了，但利率仍比较高。”一证券公司债券交易员表示，由于临近月末，预计资金利率仍将持续保持在高位。

　　与此前相比，此次上调存款准备金率所引起的资金面紧张态势所持续的时间明显拉长。对于未来的资金面态势，市场人士仍看法谨慎。

　　一股份制银行债券人士指出，从4月份开始，各大企业就陆续上缴税款，这些税款先存至银行的财政存款账户，然后由财政部上存到国库，这相当于将这部分资金冻结。因此，每年5、6月份银行间市场资金面会趋于紧张。再加上近期到期资金较少、存款准备金率连续上调的累积作用等，未来资金面可能会保持较为紧张态势。

　　他指出，在存款准备金率连续上调的情况下，今年以来商业银行的超储率呈持续下降态势，预计目前整体的超储率很可能已低于1%。

　　央行数据显示，截至今年3月末，我国商业银行超储率为1.5%，较去年末下降0.5个百分点。

　　不过，也有分析人士认为，资金面的宽松与否仍取决于央行的调控力度。

　　国海证券分析师段吉华认为，资金面持续紧张令资金利率持续处于偏高水平，这并不是央行希望看到的，这会促使央行放松紧缩力度。在外汇占款持续增长的情况下，预计银行间资金面紧张状态会逐渐缓解，并重归宽松。